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宏观Q3毛利率挑战新高,Q4卫星产品迎旺季


2020-07-03


展望第4季,卫星产品迎旺季,加上日本客户8K产品试量产,HDMI 2.0也预计小量出货,法人预估,营收表现将微幅季增,获利表现估优去年。宏观为宽频射频晶片大厂,依照营收与产品组合来看,电视约占35~40%、机上盒(STB)占30~35%、卫星(LNB)占25~30%。第3季而言,宏观受到认列一次性NRE收入,因此8月营收跳高,来到1.16亿元,月增将近3成,而法人预估,9月营收将回落,估与7月相当,而整季来说,营收表现将较上季佳,与去年同期拚相当,而毛利率则受到NRE进帐之下,将带动明显走扬,有望挑战历史新高,获利表现将优于上季与去年同期水準。

展望第4季,受到卫星产品迎旺季,可望带动新一波动能,而机上盒标案稳定出货贡献,电视方面则有日本客户8K产品试量产,法人预估,营收表现将微幅季增,获利表现估优去年,惟10G PON产品最快在年底前开光罩,认列费用,恐微幅拉低获利表现,后续应持续关注产品进度。

全年而言,法人预期,卫星产品渗透率持续提升,稳定拉货,且数位机上盒下半年受到俄罗斯标案贡献,拉货转旺,另外,电视产品线也受到韩系、日系品牌8K电视陆续出货带旺,整体营收与获利表现将明显优去年。

宏观以蓝牙技术协助客户开发客製化晶片(ASIC),应用于IoT产品,此为新型态应用面与业务模式。据了解,该案在8月认列第1笔NRE收入,明年预计将再认列2笔NRE收入,最快在明年第1季将再认列。而法人说明,该颗晶片配合后端主晶片製程,为55奈米製程,此业务预估将在今年下半年认列光罩费用,后续将在设计完成后,开始进入量产,并收取权利金收入,可望带来明后年新一波成长动能,后续应持续观察贡献时程与获利。

宏观在光纤产品方面,公司看好,中国将在2022年举办亚洲运动会,市场预期届时将採用5G传输赛事画面,因此将在明后年有光纤铺设转换规格的需求,因而最快将在第4季开光罩,明年送验证,盼增营运动能。

法人预期,该颗晶片採65奈米製程,光罩费用估认列在第4季,验证时间长达1年,盼后续通过验证,有实质业务贡献。过去季节性因素较明显的电视产品,由于受到第2季中国客户担忧贸易战课税风险而提早拉货,因此第3季传统旺季较不旺,造成今年淡季不淡、旺季不旺的态势。

至于第4季,日本8K电视也将开始试产,明年进入量产。卫星产品部分,宏观与博通合作,切入欧美运营商供应链,并在客户的渗透率将持续提升,将在第4季进入拉货旺季,预计将有不错表现。而数位机上盒部分,受到今年下半年受到俄罗斯第2波标案出货,因此维持稳定成长力道。另外,宏观积极开发的HDMI 2.0,也将在预计将在今年第4季小量出货,维持先前进度,首先锁定商用产品应用,预期今年贡献较小,明年将逐渐发酵,增后续营运动能。



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